當前，我國經(jīng)濟正處于企穩回升的關(guān)鍵窗口期。數據顯示，與基建投資相關(guān)的水泥等建材出貨率連續回升，投資增速反彈可期。在汽車(chē)消費升溫帶動(dòng)下，居民消費復蘇更加明顯。

　　專(zhuān)家認為，在各種因素綜合影響下，三季度經(jīng)濟增速將較二季度明顯回升，穩增長(cháng)政策將持續在擴內需上積極作為，以鞏固經(jīng)濟復蘇向好趨勢。

　　一批重大項目集中開(kāi)工

　　從高頻數據看，基建投資增速有望繼續反彈。民生證券監測發(fā)現，7月22日至24日，瀝青裝置開(kāi)工率連續第6周回暖。華東水泥出貨率回升至72%，華南水泥出貨率恢復至76%，長(cháng)三角水泥庫存連續6周回落至68.7%。

　　近期，江西、廣西、山東、海南、河南等地宣布集中開(kāi)工一批重大項目。比如，7月30日，河南鄭州17個(gè)重大產(chǎn)業(yè)項目集中開(kāi)工，總投資282.7億元，年度計劃投資53.5億元。國家統計局數據顯示，上半年基礎設施投資同比增長(cháng)7.1%，增速比前5個(gè)月加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續兩個(gè)月回升。

　　中國宏觀(guān)經(jīng)濟研究院投資研究所綜合室副主任杜月表示，今年新增專(zhuān)項債券6月底前基本發(fā)行完畢，力爭8月底前基本使用完畢。

　　這意味著(zhù)，三季度將會(huì )有一批新上馬的專(zhuān)項債項目，基建投資增速可能迎來(lái)今年以來(lái)的高點(diǎn)。

　　“專(zhuān)項債發(fā)行大幅提前，現有基建項目融資充足，預計三季度是形成實(shí)物工作量的高峰?！鄙耆f(wàn)宏源首席宏觀(guān)分析師秦泰表示。

　　除專(zhuān)項債的支持外，政策性開(kāi)發(fā)性金融工具在加速落地，著(zhù)力解決部分重大項目資本金問(wèn)題?！叭径?，基建投資到位資金較寬裕，為項目落地實(shí)施奠定堅實(shí)基礎?！必斖ㄗC券報告認為，資金充裕疊加低基數效應，三季度基建投資有望繼續提速。

　　消費復蘇有望加快

　　除了穩投資再加力，消費復蘇也在上演加速度?！霸谝咔榈玫娇刂频谋尘跋?，促消費政策一定程度上改善了居民的消費能力和消費意愿，消費將迎來(lái)較快恢復?！敝刑┳C券宏觀(guān)首席分析師陳興表示。

　　交通流量的變化與以社會(huì )消費品零售總額為代表的消費等經(jīng)濟指標走勢的關(guān)系尤為密切。交通運輸部8月4日發(fā)布的城市軌道交通運營(yíng)數據顯示，7月31個(gè)省(自治區、直轄市)和新疆生產(chǎn)建設兵團共有51個(gè)城市開(kāi)通運營(yíng)城市軌道交通線(xiàn)路277條，運營(yíng)里程9067公里，實(shí)際開(kāi)行列車(chē)295萬(wàn)列次，完成客運量19.5億人次，進(jìn)站量11.8億人次。7月，客運量環(huán)比增加1.7億人次、增長(cháng)9.55%。陳興說(shuō)，從7月來(lái)看，一線(xiàn)城市擁堵指數同比增速轉正，意味著(zhù)經(jīng)濟整體恢復態(tài)勢較好。如果疫情導致的交通流量約束能夠減緩乃至解除，消費將進(jìn)一步恢復。

　　大宗消費方面，住房消費正在轉暖。中銀證券報告顯示，7月后一周，其監測的30個(gè)大城市商品房成交面積繼續環(huán)比回升。諸葛找房數據研究中心統計，7月，其監測的10個(gè)重點(diǎn)城市二手住宅成交量環(huán)比上升2.01%。

　　此外，汽車(chē)消費加快恢復。中銀證券宏觀(guān)分析師陳琦表示，7月后一周，國內乘用車(chē)批發(fā)、零售銷(xiāo)量單周同比增速分別達47.0%和25.0%，較前一周小幅反彈。在促消費政策支持下，三季度汽車(chē)銷(xiāo)售有望迎來(lái)較快增長(cháng)。國泰君安報告認為，結合以往政策周期帶來(lái)的銷(xiāo)售彈性看，預計下半年汽車(chē)銷(xiāo)量同比增速為13%至19%，其中三季度增速有望達到20%。

　　從整體看，三季度消費將保持強勢復蘇勢頭?！耙环矫?，在政策助力下，車(chē)市熱度不減，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)表現良好；另一方面，在疫情防控形勢持續向好的背景下，人員流動(dòng)持續恢復，線(xiàn)下消費顯著(zhù)好轉?！闭闵套C券首席經(jīng)濟學(xué)家李超表示。

　　經(jīng)濟增速料顯著(zhù)抬升

　　在基建投資提速和消費加快恢復共同推動(dòng)下，三季度經(jīng)濟將穩步回升。秦泰表示，下半年經(jīng)濟將在基建投資適度超前發(fā)力、消費恢復等共同推動(dòng)下重回5.5%的增長(cháng)。

　　中信證券報告認為，受益于政策效應不斷釋放，投資、消費增速將繼續回升，預計三季度經(jīng)濟增速將較二季度顯著(zhù)抬升。陳興表示，三季度經(jīng)濟增速將顯著(zhù)反彈，整個(gè)下半年經(jīng)濟增速將明顯超過(guò)上半年，全年經(jīng)濟增速在全球主要經(jīng)濟體中將保持較高水平。

　　從穩增長(cháng)政策看，專(zhuān)家認為，立足我國超大規模市場(chǎng)優(yōu)勢，在擴需求上積極作為，仍是政策發(fā)力重點(diǎn)。中國國際經(jīng)濟交流中心副理事長(cháng)王一鳴表示，政策更加注重統籌短期應對和中長(cháng)期發(fā)展，著(zhù)力點(diǎn)轉向更大力度擴大國內需求、增強市場(chǎng)主體內生動(dòng)力、培育經(jīng)濟增長(cháng)新動(dòng)能。

　　轉自：中國證券報